上一轮公募基金大牛市期间，不论是基金经理做投资，还是投资者做基金研究，本质都在采用自下而上的研究方法：先画一个非常粗略的框，再从框里一只一只去调研、去研究。

大约2022年开始，宏观和中观的重要性在投资决策中显著提升，但是基金研究本身，似乎依然停留在古典的一对一调研阶段。

相对于主观挑选少数基金经理做分析，我个人还是倾向于从数据角度出发，对基金产品进行相对客观点评。当然绝对客观做不到，因为数据本身也可能遭遇污染。

在分析公募基金固收+产品时，数据污染的问题就非常严重。因为固收+的官方标准诞生于2022年，很多被宣传为固收+的老产品，本质上已经不满足固收+的官方标准，但是大家在统计时也不会将其剔除。

这就像明明沪深300才是A股的基准宽基指数，但大家依然观察上证指数总结大盘走势。

另一个造成固收+数据污染的罪魁祸首，就是机构投资者。很多固收+在发行时就是为了满足机构的定制需求，但后续随着机构撤资或基金经理离职，许多产品都经历了非常彻底的策略改造，而这种改造也不需要发布公告。

很多固收加产品做到现在，大概可以评价为公募基金中的“理想”——想怎么做就怎么做。

上述两个原因，导致公募固收+现在就是一团乱麻，即使使用Claude Code等AI工具，也无法对其进行精准数据筛查，或者说筛查完毕依然需要一对一人工复核。

总之尽可能为大家筛了筛表现还不错的固收+产品，且看且珍惜吧……http://t.cn/AXi92nh0