#商业不动产#

四家商业不动产开始申购，其中两家奥莱，砂之船VS杉杉。

上次打头炮的消费基础设施REITs是华润和印力，这两年运营下来的确很优秀。且看这四家会如何？

推荐两篇文章，公众号Advanceforum写的奥莱轻松上市，百货难发REITs，深层原因究竟是什么？以及睿思网的透视丨砂之船vs唯品会：两大奥莱REITs前后询价，谁在说真话。

前一篇文章里写道：

奥莱的秘密在于一个“双向承接”机制：经济上行时，消费者渴望用更低的价格买到大牌，奥莱承接消费升级的需求；经济承压时，消费者需要降低品牌溢价但不愿意降低品质，奥莱又承接了理性消费的需求。这种“经济好我赚，经济差我也赚”的结构，是传统百货和大多数购物中心难以复制的。

从增速看，2024年三季度至2025年二季度，中国商业联合会奥特莱斯分会统计的108个重点在营奥莱项目销售额同比增速从3.8%持续攀升至12.8%，客流量增速从6.2%升至16.3%；2025年第四季度更迎来爆发式增长，销售额同比增速攀升至13.1%，客流同比增长13.8%。这种加速上行的态势，在整体消费市场承压的背景下，尤为珍贵。对比一下这期间百货的表现：2024年百货店零售额同比下降2.4%。

一个在加速上涨，一个在持续下降。谁的现金流更可预测，答案不言而喻。

这段话就是阿莲管理层决定未来all in 奥莱的原因。

今天难兄难弟王府井和重百继续创一年来新低，阿莲A股也基本跌去昨日涨幅，但B股却相当坚挺。看来拿美刀的盆友比我们大A股友要更有信心。

昨天大V网友姑苏在球上发文呼叫追觅鱼总来收购阿莲，继而在南京路设立产品展示中心，今天又有高人在球上发长文分析这次资产重组是管理层真正拉开市值管理的序幕。

叔相信股价可以波动，但这次重组对于阿莲确确实实是实质性价值提升。

回头想想0506年胡立峰一篇篇研报推荐封基，有几个投资者会认真阅读和验证？