北美四大云 / AI 巨头：亚马逊、微软、谷歌 (Alphabet)、Meta。
2026 年资本开支（几乎全是 AI 算力 / 数据中心）：
亚马逊：≈2000 亿美元（同比 + 52%）
微软：≈1900 亿美元
谷歌：≈1800–1900 亿美元（同比 + 97%）
Meta：≈1250–1450 亿美元
合计：7250 亿美元（同比 + 77%）

它们的现金流何时 “断掉”（转负 / 枯竭）？

2026 Q3：行业现金流断崖（450 亿→40 亿）
2026 全年：亚马逊率先全年为负；Meta、微软季度性为负；谷歌勉强为正
2027：四家集体靠债务过日子
2028：若 AI 不赚钱，才谈得上 “真正断流 / 爆雷”