很多朋友问TEM。

我个人非常看好这家公司的盈利模式。

一方面，TEM把软件免费提供给医生和医院使用，医生每天在使用过程中，会不断产生真实世界的医疗数据。这些数据经过脱敏、清洗、标准化之后，会沉淀成一个极具价值的数据库。

另外一方面，TEM还有来自收费的诊断业务收入（基因检测、肿瘤/液体活检、MRD、遗传）。2025年约9.55亿美元，是数据业务的3倍。医生用TEM做检测，数据是检测的副产品。

而这些通过收费和免费收集到的数据库，恰恰是药企最需要的东西。

因为药物研发最贵的，是高质量的数据。谁掌握了大量真实、持续更新的临床数据，谁就更容易训练AI模型、筛选患者、优化试验、提高新药成功率。目前为止，大型药企（默克、Gilead、AZ、GSK、BMS等）签订了1亿美元以上的多年战略合作，让药企在TEM的数据库上构建自己的基础模型。

我看到的，它是一家正在建立“医疗数据基础设施”的公司。而基础设施一旦形成规模，往往就是长期复利。

它值得长期拥有。

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