河南两大巨头偷家大战！牧原屠宰2866万头碾压双汇，却只赚2.67%毛利，双汇反向养猪亏1.62亿，猪肉市场正在上演生死存亡的产业链绞杀战http://t.cn/AXJr2UGY中国两大猪业巨头正面开战！

一个养了几十年猪突然去开屠宰场，一个杀了几十年猪突然要自己养猪。

2025年的数据更是惊人，牧原屠宰量直接干到2866万头，双汇才1314万头，差距竟然翻倍！

这场商战背后，藏着中国猪肉产业的生死危机。

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说起中国的猪肉江湖，过去几十年其实挺和谐。

双汇发展，这家河南企业专注肉类加工，火腿肠、培根、香肠，超市里随处可见它的产品。

走进任何一家超市的冷藏柜，双汇的红色包装几乎占据了半壁江山。全国2.2万家经销商，100多万个销售网点，这张密密麻麻的销售网络，是双汇用几十年时间一点点编织起来的。

从一线城市的大型连锁超市，到四五线城市的社区小店，甚至乡镇的夫妻老婆店，都能看到双汇的身影。这种渠道渗透能力，在整个肉类行业无人能及。

它的老乡牧原股份，则是另一条路子。

专心养猪，别的不管。靠着规模化、标准化养殖，一步步坐上了中国生猪养殖的头把交椅。

牧原的养殖场遍布全国，从东北到西南，从华北到华中，哪里有合适的土地和环境，牧原就把养殖场建到哪里。

两家企业就像是产业链上的上下游搭档。

猪价涨的时候，牧原赚大钱。一头猪能赚几百甚至上千块，养殖场的工人都忙得脚不沾地。

猪价跌的时候，双汇靠加工肉制品稳住利润。原料便宜了，加工利润反而更高。

大家轮流吃肉，相安无事。

但这种默契，在2018年彻底被打破了。

非洲猪瘟突然爆发，全国生猪存栏量直线暴跌。疫情最严重的时候，一些地方的养猪场几乎全军覆没。小型养猪场扛不住压力，纷纷倒闭关门。

猪肉价格飙升，创下历史新高。普通猪肉卖到30多块一斤，一些地方甚至突破40块。老百姓直呼吃不起，网上到处都是关于猪肉自由的段子。

危机对小企业是灾难，对大企业却是机会。

牧原趁机疯狂扩张产能。凭借雄厚的资金实力和严格的防疫措施，牧原不仅扛住了猪瘟的冲击，还逆势扩张。大举融资建新厂，从银行贷款，从资本市场融资，把能用的资金渠道全部用上。

2024年，牧原股份扭亏为盈，营收高达1379.47亿元，同比增长24.43%。归母净利润178.81亿元，同比暴涨519.42%。这个增速，让整个行业都震惊了。

规模上来之后，牧原的野心也膨胀了。

光养猪已经满足不了它，必须向下游延伸，进军屠宰和加工领域。这个决策背后的逻辑很简单，既然自己养的猪这么多，为什么还要卖给别人去屠宰加工？直接自己干，利润全部留在自己手里。

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牧原的屠宰扩张速度，用恐怖来形容都不为过。

2025年，牧原全年屠宰2866.3万头生猪，同比翻倍增长，产能利用率高达98.8%。

这个数字是什么概念？

相当于每天屠宰将近8万头猪。从早到晚，流水线不停运转，一头接一头，一刻不停。

双汇2025年屠宰1314万头，还不到牧原的一半。从数字上看，牧原已经成了中国最大的屠夫。

更关键的是，牧原还在加速跑。

公司预计2026年屠宰量要冲到3800万头，继续拉开与双汇的差距。2026年第一季度，牧原屠宰量同比再次大幅增长，势头凶猛。

牧原的屠宰场遍布全国各地，紧挨着养殖场建设。猪养好了，直接送到隔壁的屠宰场，省去了运输成本和时间损耗。这种一体化布局，让牧原的效率优势发挥到极致。

但有个问题不得不提，牧原屠宰业务的盈利能力还很弱。

2025年，牧原屠宰肉食板块首次实现年度盈利，毛利率只有2.67%。什么概念？屠宰一头猪，扣掉所有成本，可能只赚几块钱。

相比之下，双汇2025年屠宰业务毛利率接近5%，头均利润维持在30到35元。双汇屠宰一头猪的利润，是牧原的好几倍。

更夸张的是双汇的肉制品业务，毛利率高达36%。

火腿肠、培根、香肠这些深加工产品，才是真正赚钱的地方。一根火腿肠的利润，可能抵得上好几头猪的屠宰利润。这才是双汇真正的护城河。

牧原虽然屠宰量大，但在品牌力和渠道建设上还差得远。

双汇经营了几十年的销售网络，不是短期能复制的。消费者认品牌，走进超市第一眼看到的是双汇，第一反应想买的也是双汇。超市认渠道，双汇的业务员和超市建立了几十年的合作关系，这种信任和粘性，新进入者很难打破。

牧原现在的策略是通过智能化生产调度、精细化成本管理，目标是将屠宰业务毛利率提升至12%以上。

但这条路，注定不好走。

003

双汇这边也不甘示弱，开始反向扩张养猪产能。

逻辑很简单，既然上游的肉价波动这么大，为什么不自己养猪，把成本和风险控制在手里？

理论上听起来很完美。自己养猪，成本可控，质量可控，供应稳定。猪价涨了，赚养殖的钱。猪价跌了，加工成本降低，还能赚加工的钱。左手倒右手，怎么算都不亏。

但理想很丰满，现实很骨感。

2025年，双汇养猪业虽然规模提升、完全成本下降，但仍然处于亏损状态。2026年第一季度，双汇养殖业务营业利润亏损1.62亿元，主要就是养猪业拖的后腿。

养猪这门生意，看起来简单，实际上门槛极高。

首先是环保压力。

现在养猪的环保标准越来越严，土地、水源、排污，每一项都是硬成本。一个万头猪场，每天产生的粪污就是天文数字。如果处理不好，环保部门的罚单分分钟让你倾家荡产。

其次是资金需求。

规模化养猪需要巨额投入。建厂房，一平米几百上千块。买设备，自动化喂料系统、温控系统、通风系统，样样都是钱。购种猪，好的种猪一头几千甚至上万。储饲料，一个大型养殖场一天消耗的饲料就是几十吨。

没有几十亿根本玩不转。

最后是管理难度。

生猪养殖涉及防疫、育肥、配种等多个环节。任何一个环节出问题，都可能导致大面积损失。一场疫病下来，几万头猪可能全军覆没，几个亿的投资打水漂。

牧原在这方面积累了几十年的经验。从选址到建厂，从防疫到育肥，每一个环节都有成熟的体系和标准。这种软实力，不是砸钱就能买来的。

双汇想在短时间内追上牧原，几乎不可能。

牧原在过去两年持续优化财务结构，压降负债规模，2025年的目标是将整体负债规模降低100亿元左右。在这种背景下，双汇想大举进入养猪行业，难度可想而知。

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更让两家巨头头疼的，是整个猪肉市场的大环境在恶化。

中国猪肉市场的大盘子，其实在慢慢缩小。

这不是危言耸听，而是实实在在的数据。

随着城乡居民消费升级和健康理念普及，中国肉类来源更趋于多样化。年轻人越来越注重健康，牛肉、羊肉、鸡肉的消费比例在上升，猪肉的占比在下降。

健身房里的教练会告诉你，鸡胸肉是最好的蛋白质来源。营养师会建议你，牛肉的营养价值更高。

猪肉在肉类消费中的比重从2018年的62.1%降至2025年的57.9%，下降了4.2个百分点。别小看这4.2个百分点，换算成绝对量，就是几百万吨的市场萎缩。

2025年，中国猪肉产量为5938万吨，市场整体供应充足。但居民家庭人均猪肉消费量连续两年下降，2025年为26.6公斤，同比下降5.4%。

平均每个人一年少吃1.5公斤猪肉，乘以14亿人口，这个数字就很吓人了。

更严峻的是猪价持续下跌。

2026年3月份，全国瘦肉型生猪交易均价跌至9.89元每公斤，创下近15年新低。这个价格，连养猪的成本都覆盖不了。

牧原这样的大企业，通过规模化降低成本，2026年第一季度生猪养殖完全成本降至11.6元每公斤。但即便如此，猪价仍在成本线以下运行。

结果就是牧原净亏损12.15亿元。

想象一下，一个季度亏12亿，一年下来可能就是几十亿的窟窿。这种亏损，再大的企业也扛不了几年。

猪肉消费已经从增量市场转为存量市场。

2025年的人均猪肉表观消费量，与2014年基本持平。市场不再增长，蛋糕就这么大，竞争只会更激烈。

以前是大家一起做大蛋糕，现在是抢别人碗里的肉。

2026年2月，猪肉进口数量同比下降37.7%，进口需求大幅萎缩。连进口都在减少，说明整个市场真的在收缩。

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在这种环境下，双汇和牧原都没有退路。

专家预计，2026年第二季度可能迎来周期反转，猪价有望回升。

但即便回升，力度也不会太大。业界普遍认为，中国的猪周期将从快涨快跌的强周期，稳步转向稳涨缓跌的弱周期。

以前猪价能从10块涨到30块，现在可能就是从10块涨到15块。以前猪价能从30块跌到10块，现在可能就是从15块跌到12块。

波动幅度趋缓、底部时间延长、行业保持微利，可能成为新常态。

这意味着，过去那种靠猪周期大起大落赚快钱的时代，已经过去了。

未来的竞争，拼的是全产业链整合能力、成本控制能力、品牌影响力。谁能把成本压得更低，谁能把品牌做得更响，谁就能活下来。

双汇的策略是持续推进产业化、多元化、国际化、数字化。

在屠宰业务坚持稳量扩利的同时，养殖业继续强化成本管控，争取早日实现盈利。双汇还在探索海外市场，把中国的肉制品卖到全世界去。

牧原则更加激进。

除了提升屠宰业务毛利率，还积极布局海外市场。2025年，牧原在越南设立全资子公司，把养殖场开到了东南亚。同时向香港联交所递交H股发行申请，准备融资扩张。

两家企业都在赌一个未来。

要么打通全产业链，建立自己的品牌护城河，在缩小的市场里占下一块地盘。要么就等着被时代一步步吞掉。

006

这场商战的本质，其实是中国猪肉产业转型升级的缩影。

过去几十年，中国养猪业以散户为主。

农村每家每户养几头猪，效率低、成本高、质量参差不齐。有的猪吃的是剩饭剩菜，有的猪吃的是专业饲料。有的猪养半年就出栏，有的猪要养一年。

非洲猪瘟之后，行业加速洗牌。

散户养猪风险太大，一场疫病下来可能血本无归。规模化、标准化成为主流。大企业凭借资金优势、技术优势、管理优势，迅速占领市场。

牧原和双汇的竞争，表面上看是两家企业的偷家大战，实际上是整个产业链的重构。

谁能在这场变革中活下来，谁就能主导未来中国猪肉市场的格局。

但留给它们的时间真的不多了。

市场在缩小，消费在降级，竞争在加剧。每一个决策失误，都可能导致巨额亏损。

2026年第一季度，双汇虽然保持稳定，但增速远不及牧原的爆发力。牧原虽然一季度亏损12.15亿元，但这是养殖业的周期性亏损。只要猪价回升，凭借其规模优势和成本控制能力,盈利能力会迅速恢复。

这场战争，短期内很难分出胜负。

但可以肯定的是，最终的赢家，一定是那个真正打通全产业链、建立起品牌护城河、掌握定价权的企业。

中国的猪肉江湖，正在经历一场前所未有的变革。

牧原和双汇的较量，只是这场变革的开始。未来还会有更多企业加入战局，整个行业的格局，将被彻底改写。

谁能笑到最后，我们拭目以待。

信息来源

新浪财经：《双汇发展2025年年报及2026年一季报数据》

九州证券研究报告：《牧原股份屠宰业务深度分析》

证券时报网：《2026年中国生猪市场行情及产业趋势报告》