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他总结了三个结论：一切皆周期，估值终有效，人性永不变。
一切皆周期：1，一切成长皆为周期，只不过由于商业模式不同，不同行业的周期长度不同。2，当一个行业无限风光的时候，谁又能预料它也有门可罗雀的一天?这个世界没有永恒的赛道，只有永恒的周期思维。3，行业周期的主导因素是，需求释放斜率和产能供给。
估值终有效：1，很多人认为A股只有趋势，没有估值。这种说法是错误的。A股的趋势确实很极致，但这种极致的趋势只是让钟摆离中点更远，并未阻止回归的发生。2，回归A股过去20年，"高低切换"是一直重复的一件事情。3，真正决定行情的是中期的风险收益比，许多事件只是借口和噱头。
人性永不变：1，股市存在牛熊的重要因素是，人性的贪婪和恐惧永不变。2，人性在二级市场会被无限放大，加剧景气度和估值的波动。3，回顾自己过去20年的一些教训发现很多时候都不是认知的问题，而是对人性的掌控不足。