炒家的总结很到位。COHR财报不是差，而是暴露了“AI纯度”和“利润弹性”的问题。
这季收入 18.1亿美元，同比+21%，Non-GAAP毛利率 39.6%，EPS 1.41美元，表面不弱；但结构上，Datacenter & Communications收入 13.62亿美元，同比约+41%，Industrial收入 4.44亿美元，同比约-16%。也就是说，AI数据中心确实在拉，但工业业务还在拖。
所以COHR更像“AI受益的综合光学平台”，不是纯AI高弹性标的。相比之下，旭创、新易盛更直接对应高速光模块交付，弹性更纯。差别不在有没有AI，而在AI收入是不是足够直接。#人工智能[超话]#