1995年3月30日，曾荫权以香港财政预算首席谈判代表身份代表港英政府与中国在北京进行谈判。
在英国殖民香港的150多年时间里，港英政府高层一直都是由英国人担任，在香港回归前夕，在英国支持下曾荫权出任香港财政司司长，并代表英国与中国进行谈判，可见英国对他的信任程度。
2005年3月10日，首任特首董建华突然因健康缘由，宣布辞去特首，作为当时的政务司司长曾荫权顺位继任为第二任香港特首。4月27日，全国人大紧急释法，明确新特首只完成董建华未任满的剩余任期。当年10月，曾荫权发表了以“强政励治”为主题的首份施政报告，同时提出政治制度改革方案，但未能获得通过。