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最近1-2个月，

非常明显的是原油涨的时候不跟涨，

这是因为实际下游需求很弱，

成本压力无法顺畅向下游传导，

对高价中上游材料抵触，

有较大套保压力。

所以厂库低位，

但是社库偏高。

这种矛盾平衡态，

在技术图形上会体现为宽幅震荡，

中级别中枢。

俗话说，“横有多长、纵有多高”，

这种供给强（成本高）、需求弱的矛盾蓄能期，

这种暂时的平衡会非常的微妙、脆弱，

弹性会非常、非常大，

一旦需求改善，

或者库存打破平衡，

会发生裂变式的反应。

最后会以类似去年白银那种疯狂的情景收场。

霍尔木兹的事情，

不是简单的开放与封闭，

每一天、一周、月的封锁，

并非线性的积累，

库存满、再去动用海上库存（油轮），

再累积，

就会导致产能阶段性的关闭，

伴随的时间越长，

其深远影响越大，

未来可能需要数月、甚至成年的时间才能恢复供应。

也许还需要一点时间，

无人知道那在沉默中终将爆发的音符，

在何时响起，

但是，

并不远。

【不要温和的走入那个良夜】

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