市场目前风险偏好或处于“上有顶、下有底”格局：上有财报业绩不及预期与节前兑现压制，下有绝对收益资金低仓位与3800点支撑托底。短期而言，上周四放量阴线形成套牢盘，以时间换空间消化概率更高。偏强情景下，指数钝化震荡，景气方向有支撑但其余快速轮动。偏弱情境下，若宏观不利累积或地缘风险升级，可能二次回踩，但中期趋势向好，回踩或是布局窗口。光通信主线大概率进入短期震荡而非趋势逆转，后续北美云服务大厂财报等催化未落地，产业逻辑完好。配置上，重点关注科技成长主线，关注光芯片、磷化铟等物料紧缺环节及AI电力设备等低吸机会；国产算力板块受益催化短期偏强，但业绩兑现需时间，或适合中期逐步布局。
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