市场呈现出极致的分化行情，首先高增长资产稀缺性提升，其次市场被动化率持续抬升——上周五（4月24日）A股三大指数集体回调，最终当日收盘，沪指跌0.33%，深成指跌0.69%，创业板指跌1.41%。沪深京三市成交额26580亿，较上个交易日缩量1656亿。个股方面，上涨股票数量超过2000只，近70只股票涨停。行业板块涨少跌多，能源金属、农化制品、电池、工业金属、半导体板块涨幅居前，航天装备、地面兵装、电力、影视院线、公用事业板块跌幅居前。临近4月底，资本市场逐步对战争脱敏，投资者风险偏好显著改善，以科技光通信板块为主走出趋势行情，多只核心个股年内实现翻倍。与之相对应的是，多数板块的表现依然偏弱，市场呈现出极致的分化行情，主要表现在高增长资产稀缺性提升，促使资金向少数景气赛道集中。除了2007年、2015年演绎全面牛市外，2021年的核心资产行情及当下的AI行情，都是结构性的。其次出现了市场被动化率持续抬升，标杆指数及龙头个股享受增量流动性，进一步推高资金抱团程度。随着我国资本市场不断成熟，被动投资规模持续扩大。操作配置方面，短期建议继续逢低关注：1)政策和产业趋势向上的电新（AI电力、锂电）、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用）、有色金属、军工（商业航天）、电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、创新药、化工等行业；2)券商、消费（食品饮料、社服、商贸零售）等基本面可能改善和补涨的行业。以上纯属是个人的观点仅供投资者参考，并不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担！