一项名为巴塞尔3的银行监管规则，正在改变白银的定价方式。
这件事虽然没有成为头条新闻，但大宗商品定价会直接影响通胀，从你每月的菜篮子账单，到退休账户里的养老金，都会受到波及。
几十年来，银行一直在交易他们实际上并不拥有的白银。
大量纸面欠条（IOU），背后对应的实物却少得可怜。
每1盎司存放在金库里的真实白银，背后几乎有8张纸面索取权。
巴塞尔3引入了85%规则：
银行每持有1美元的纸白银，就必须在账面上对应持有85美分的真实资金。
一夜之间，纸白银从利润中心变成了成本中心。
银行正在逐步退出纸白银，转向实物白银。
一些大型机构已经完全退出白银市场。
纸面交易减少，就意味着压低价格的能力减弱。
对实物白银的需求增加，则会导致供给更加紧张。
白银价格的底部，已经在悄无声息中抬升了。

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Via Felix Prehn Ex-Banker, on X