当一轮行情抱团行情彻底松动瓦解时，本身就不具备入场价值，这是市场最基础的投资常识。
回顾历年市场行情就能看清：2007年抱团中石油、2010年扎堆金融银行、2015年爆炒互联网科技、2020年集体重仓白酒消费与地产。每一轮抱团退潮之后，估值泡沫最少需要三五年时间慢慢消化，不少品种调整周期甚至拉长至十年之久。

其中泡沫最极致的中石油，整整历经十几年，直到2020年才算真正消化完历史估值水分。很多人不清楚，早年银行板块也曾是全民抱团主线，三五年调整只是保守预估，真正高位抱团落幕的板块，往往五到十年都不适合轻易布局。

不少投资者看着股价跌幅不大，总期待快速反弹反转，可历史规律很明确：泡沫没有彻底出清之前，行情不会真正见底反转。就像当年的中石油，每次小幅反弹后都会再创阶段新低，一直到市场所有乐观预期全部消散、泡沫完全出清。

只要市场依旧存有抄底幻想、情绪没有彻底悲观，调整周期就会大幅拉长，十年级别下跌并非个例。放到当下白酒板块来看，走势格局高度相似于08至20年区间的中石油，整体估值依旧偏高，投资性价比极低。
即便中途出现短期反弹，行情持续性也很差，参与价值不大。在板块完成深度调整、估值回归合理之前，谨慎观望才是稳妥选择。
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