【老登的回忆】商品交易型开放式指数基金（ETF）本质上是将“长期持有现货并持续获取租金收益”这一商业模式包装成合规产品，面向散户投资者发售。基金公司通过持有商品现货、出借相关资产以及参与衍生品市场交易，从长期持有大量现货的大型投资者所获租金收益中分得一定份额，同时收取管理费用。基金公司并非单纯看好某个商品的市场前景，而是看重其作为一种能够持续产生“租金”的资产属性。

自2016年5月13日起，即BitMEX推出全球首个BTC永续合约之日起，资金费率（funding rate）机制上线。自此，长期持有BTC的投资者可通过对冲操作获取租金收益，这标志着其真正转变为“租金资产”。在此之前，其仅作为布道信仰炒作标的存在，而此后，其具备了稳定的正向现金流逻辑。