【老登的回忆】早年间，中国的现货黄金交易所实行每日强制平仓与结算机制，多头与空头持仓之间需相互支付“延期费”。交易所本身并不直接收取这笔资金；然而，当散户投资者持有大量多头仓位且采用高杠杆操作时，这笔延期费便成了平台最稳定、最隐蔽的收入来源——散户投资者长期持续支付费用，而平台则通过由此带来的交易量与流动性间接获利。

如今的btc现货交易平台亦是如此：它们主要依托于“永续合约”（而非纯粹的现货交易），多头与空头持仓之间每8小时进行一次资金费率的结算。

当多头持仓占据多数时，多头一方需向空头一方支付费用；这意味着那些长期持有做多仓位的散户投资者，实际上是在持续不断地向空头方输送资金。

交易所本身同样不直接收取这笔资金，但这一机制极大地提升了市场的交易活跃度与未平仓合约量（持仓量），从而间接创造了交易手续费、流动性以及用户粘性，最终间接构成了平台庞大且稳固的收入来源。

两者唯一的区别仅在于术语不同：当年称之为“延期费”，如今则称为“资金费率”；但其本质，却是如出一辙的。