写在贵州茅台2026Q1季报发布之后（个人观点）：
Q1 是系列酒降价 + 高基数导致的利润底部；Q2 开始修复，Q3 系列酒涨价将驱动利润高增；全年 “前低后高”，净利双位数增长确定性强。
发布于 上海
滕长春
写在贵州茅台2026Q1季报发布之后（个人观点）：
Q1 是系列酒降价 + 高基数导致的利润底部；Q2 开始修复，Q3 系列酒涨价将驱动利润高增；全年 “前低后高”，净利双位数增长确定性强。