2026Q1 固收+基金，增量流向何处？

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1.头部公司增量集中，但多数依赖 “大单品” 支撑
一季度固收 + 规模扩容亮眼，头部公司增量明显。但不少机构增长高度依赖单只“爆款基金”，部分公司单只产品贡献率超过 50%，结构略显脆弱。（图1）

从单只基金贡献率看，富国、易方达、工银瑞信对单一基金依赖相对较低，增长最多基金贡献率均在 30% 以下。（图1）

从增长基金占比看，景顺长城、工银瑞信旗下固收+产品中，正增长比例及绝对数量均较高。（图2、图3）

2.集中度分化，反映运营策略差异
规模前20家基金公司中，"精品策略"与"矩阵策略"形成了不同的运营逻辑：部分机构以少量产品支撑较大体量，集中度偏高；也有机构产品矩阵较宽，在实现规模增长的同时，降低了单一产品波动对整体的影响，长期增长韧性或更突出。（图4）