#金价接连失守#作为以美元计价的资产，黄金与美元通常呈负相关关系。近期美元指数持续走强，4月23日上涨0.18%至98.774，直接对金价形成抛售压力。

美元走强的背后有两层驱动：一是中东局势紧张，全球地缘不确定性推升了对美元这一全球储备货币的避险需求；二是通胀预期使得美联储降息预期降温，美债收益率上升吸引资金流入美元资产。

3月美国CPI同比上涨3.3%，创2024年5月以来新高，通胀黏性持续压制市场降息预期。当前市场定价显示，2026年全年可能仅有一次25个基点的降息。

"通胀黏性的强弱将直接决定美联储降息周期的启动时点与幅度，进而决定黄金的估值中枢，当前全球通胀形势骤然升温，实际利率上行使得黄金价格承压。