七禾沈良：基本面分析应包含监管分析

基本面分析通常围绕供求展开，涵盖供应变化、供应方、供应稳定性，以及需求端诸多变数，还有价格、利润及上下游产业话语权等。不同主体掌握话语权，行情表现各异。

真正有效的基本面分析还应包含两个层面：一是政策和监管分析，二是资金进出与博弈分析。若忽略这两点，以供求为核心的分析大多时候有效，但少数时候可能严重失效。比如，资金进出活跃时，其对行情短时间的影响无法从供求中分析得出，可能导致错误判断行情。

从相对长期看，供求分析也可能出错，除自身水平问题外，关键在于对政策和监管的把握，包括当下情况、变化、力度、执行情况等。理性客观分析这些，结合供求分析，基本能把握中长期方向，利于经营、贸易和投资。

若追求把握短期机会，还需分析资金进出、博弈及交易者情绪等，若难以了解，也可放弃，因其影响仅两三天。直接把握中长期，做好供求、政策与监管分析即可。总之，真正有效的基本面分析应包含对政策和监管的分析把握。