周末外围消息面又是美伊那点事，不靠谱的出尔反尔让霍尔木茨海峡的封锁影响翻来覆去！从国际机构看的视角，持续打的概率是越来越低，最差的情况就是边施压边谈，搞个不知道四五六七八轮。

上周五市场走势严重分化，科技一马当先！传统白马以白酒为例茅台跌了-3%，背后原因其实就是两份截然不同的财报检验！

光模块龙头中际旭创一季度营收同比增长190%，利润同比增长265%，而白酒龙头茅台去年营收和利润，上市20多年来首次出现双双下降，（即使12-13年塑化剂反腐影响都没影响到茅台的利润下降）。这给了市场不少对死扛白马股老忠粉信心层的打击！老胡只能说，在时代趋势面前，一切的一切都是选择带来的结果！ 选择不对，努力白费！

另两家公司披露的情况也要注意
北方华创2025年实现营收393.5亿元，同比增长30.85%；归母净利润55.2亿元，同比下降1.77%。公司出现增收不增利，官方解释是去年第四季度开支大幅增加，比如研发投入、股权激励，以及人员扩招等。国内公司出现这样问题也能理解，为了保持领先，需要的投入也大，公司说今年和明年的订单还不错，这我相信毕竟处在景气周期，但你必须承认，这样的财务状况反应了中国内部最根深蒂固的问题，就是内卷和竞争加剧！

其次，东方证券公告拟收购上海证券，股票周一起停牌，好像上海的国资系券商，这两年一直在搞整合，国泰海通走了前一波，不知道这波能欣起啥大浪不。

总体对市场看法不变，顺势跟随，市场震荡向好！