推理算力的爆发将按以下逻辑传导：①算力租赁/云服务（需求最直接）→ ②国产AI芯片（国产替代核心）→ ③服务器/硬件（配套放量）→ ④先进封装/散热（上游支撑）。
1.推理算力最核心受益者公司
通富微电（先进封装，2025年净利+79.86%，AMD核心伙伴）、协创数据（算力租赁），利通电子（算力租赁弹性）。
2.液冷与水基础设施和光学网络受益者公司
液冷方向核心标的：英维克（系统级龙头，已切入英伟达/谷歌供应链）、高澜股份（英伟达认证）、申菱环境（高弹性）；零部件关注银轮股份、川环科技、金富科技（转型标的）。
光网络方向：中际旭创/新易盛是行业风向标，华工科技（全球第四）。
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