［4月16日]第2871期指数估值
今天大盘继续上涨，截止到收盘，大盘回到3.8星上下。
从4.2星冲到3.8星，只用了两周。
大中小盘股都上涨，中小盘股上涨较多。
价值风格微涨，成长风格上涨较多。

港股也整体上涨，涨幅略多一些。
港股科技股领涨。

中东地区冲突逐渐缓解，美元继续降息概率提升。
全球股票市场最近反弹也较多。基本将中东地区冲突带来的波动收复大半。

1. 有朋友问，现在市场在3.8星了。手里有一笔资金，长期不用，不希望冒太大风险，该怎么配置比较好？

这取决于投资者自己的风险承受能力。

稳健品种，从风险低到高，有这么几类

（1）第一类：货币基金，或银行R1级别的理财
适合流动性资金，随时取用，很少有下跌波动的风险。
也是很多朋友比较熟悉的工具。

（2）第二类：短债基金，或银行R2级别的理财
纯债基金，有短债基金、长期纯债基金等不同品种。

目前人民币债券中
·短债、长期纯债，都是1点几的利息收益率。
·但是短债的波动比较小，一般短债基金波动1%以内；长期纯债会有3-5%不等的波动风险。

如果希望波动小一些，可以考虑短债基金。
像90天组合也是短债基金为主的。最近几年，90天组合最大回撤只有0.26%，属于波动比较小的纯债类品种。

（3）第三类：固收+策略
这类策略，通常配置大多数债券，外加少部分股票。

其波动风险，跟股票的配置比例有关；但因为增加了债券，波动比纯粹股票基金要小。
是一种较低波动风险，参与股票市场的方式。

因为这几年人民币存款利率比较低，股票市场表现好一些，固收+策略整体上涨，吸引了比较多的资金。
像二级债基这类品种，从两年前的7000亿，增长到现在16000亿上下。

挑选固收+策略，主要看股票比例。
因为股票部分决定了波动风险的大小。

像月薪宝组合，40%的股票+60%的债券；365天组合，15%的股票+85%的债券。
这两个股票部分都是偏红利等价值风格，债券部分都是中短债为主。

今年遇到中东地区冲突期间，
·A股整体最大回撤大约10-11%
·月薪宝最大回撤大约3.91%
·365天最大回撤1.18%
主要是债券部分减少了短期波动风险。

根据自己的风险承受能力，选择合适股票比例的固收+。

（4）第四类：红利类指数
到这一类已经变成了纯股票指数基金。
只不过是纯股票指数基金中，波动比较小的价值风格。

一般红利、红利低波动、现金流等指数，波动风险，是同期股票市场的约60-70%上下。
例如前段时间A股最大回撤11%的时候，红利低波动、现金流等指数基金，回撤大约百分之几。

不过红利类指数基金，毕竟是股票指数基金。
它只是波动比大盘小，但仍然比纯债、固收+的波动大不少。

遇到2022-2024年那种熊市，大盘回调30%，红利指数也会有百分之十几的波动。
螺丝钉也汇总了红利指数的估值，供参考。

2.所以，所谓的「不希望冒太大风险」，其实在很多投资者心中，多大风险算大，这个是不一样的。

（1）首先要确定自己的资金性质和风险承受能力

·接受0波动：货币基金
·接受1%以内波动：短债基金
·接受百分之几波动：15%的股票+85%债券的固收+策略
·接受百分之十几波动：40%股票+60%债券的固收+策略
·接受百分之二十几波动：红利类指数基金。

上述前提是在低估的阶段投资。
历史上红利指数高估的时候投资，例如2015年6月份，也会面对30%多的下跌。

（2）短期遇到波动比较正常。有一些方法可以在投资的时候，减少波动风险

·拉长时间，可以减少波动风险。

这是因为，债券、红利股，都有现金流收益。
债券可以获得利息收益；红利股可以获得每年的股息分红收益。

假设一个短债，每年利息收益率1.6%。意味着每个季度平均0.4%的利息收益。
可以填补债券价格0.4%的波动。

红利等股票指数也有类似的特点，只不过现金流来自股息率。

有的平台把这个形容为「收蛋」。
每天收获0.01%的现金流，就收到一个蛋。
收到的蛋可以填补短期价格波动。

换句话说，投资时间越长，现金流收益会填补波动风险。

·做定投
定投，分批投入，可以减少波动风险。

"用长期不用的闲钱投资。"