七禾沈良：终点盈利、路径盈利、过程盈利

从投资研究方法看，可分为宏观投研、产业投研和微观投研三类。

宏观投研聚焦宏观层面，如天气、政策、国际博弈等，追求终点盈利。若宏观上看好某事物会涨、看空会跌，虽不清楚过程，但知其长期趋势，布局后忽视中间波动，待终点到来即可盈利，盈利幅度和速度可适当兼顾，但非重点。即便有人试图精确计算涨幅和时间节点，也因过程多变而难以实现。

产业投研聚焦产业内部，如供求关系、利润、库存、成本等，追求路径盈利。通过分析产业各环节，能较为精确地预测短期（几天到一个月）的价格走势，画出路径。但做好产业投研需深入了解行业，抓住逻辑主因。

微观投研以盘面、技术、量化等为手段，追求过程盈利。以量化为例，捕捉大波动中的机会，不关心品种和行情，只要波动大就能赚钱，起点终点价格差异不大也无妨。但微观投研难度大，很多人因来回止损和高额手续费而亏钱。

宏观投研看似简单，如预判十年后股市上涨，但鲜有人愿长期布局。因此，更多人追求产业投研的短期路径盈利，做对者可能短期内赚大钱。也有人通过微观投研的复利方式，在3-5年内积累财富，前提是方法逻辑长期有效。

以上方法各有特点，宏观投研格局大，产业投研逻辑强，微观投研手法妙，并无优劣之分。