随便说点个人想法。

业绩是现实的锚，但估值有乘数效应。

你一个一百万的生意，我说前途远大未来可期，给个100倍估值不过分，就值一个亿了。他一个一千万的生意，我说夕阳产业朝不保夕，给个5倍顶天了，就只值五千万。哪怕后者一年挣前者的十倍，不同的估值依然可以让两个生意的市值翻转过来。

所以在市场，尤其是A，很多人扑腾了很久会觉得道心破碎，本质就在这。研究来研究去，市场风向一转，资金偏好一改，立马变天。

你看好一家公司，做了深入的分析，上到国际局势，中到技术路径，下到产销供需，甚至连总经理生日、董事长星座都调查了，确认哪哪都没问题。现在估值30，历史中值不贵，未来五年业绩能翻，买定离手！

五年之后确实业绩翻了，但机构告诉你这类生意不好，没前景，市场共识估值只能给15，市值五年原地不动，你受得了不？

人生有几个五年？

所以很多人最后被市场整神经了，选择机构吹什么就去追什么；也有一部分人整破防后干脆不信基本面，天天对着技术指标磕，我都能理解。

我这个人脾气有点倔，你让我跟机构投降那是不可能的，技术指标我也看，但基本面扔了我确实做不到。

我现在的大致思路是:
1.这是不是一个仍在持续增长的生意？
2.当前估值是不是处于低位？

特别解释下2，我的要求有点严。一是历史低位，中值肯定不行，要五年低位；二是觉对值低位，那种过去二三百现在五十的所谓低位不行，得数值本身也得低。我的标准是起码不能超30，低于20更好。

根据我的经验，如果坚持这两个原则再下手，机构一般就没太多办法了。比如一个估值二十左右的，持续两年三年四年一直在增长，如果市值不动，估值就慢慢往十倍去了。你对着一个一直增长的生意，说十倍很合理，你说得出口？你说了别人信？

大致就是这意思吧。希望有人能看懂。