#美将封锁霍尔木兹海峡# 芝加哥大学政治学教授罗伯特·A·佩普：十天内，全球经济的部分领域将开始出现关键物资短缺。在研究经济制裁和封锁三十年后，我并非轻率地断言：——不仅仅是物价上涨——还会出现短缺。市场对此毫无准备。
大家还在谈论油价，但这已经过时了——这不再是价格冲击，而是系统性供给冲击的早期阶段。
其机制如下：价格飙升→物资短缺→经济萎缩。我们现在进入第二阶段，也就是经济崩溃的时候。
全球约20%的石油经由霍尔木兹海峡运输。如今，伊朗和美国都对这一运输造成了限制。而且，这不仅仅关乎石油，它还关乎现代生产的基础：燃料、化肥、塑料等等。
一旦库存耗尽，问题就不再是原材料成本高昂，而是原材料短缺。工厂停产并非因为成本上升，而是因为原材料无法到货。
我们之前也见过类似的情况，只是规模较小。1973年：约7%的供应中断导致短缺、配给制，不到90天就造成了工业衰退。今天的冲击更大。系统更加紧张——我们已经到了第45天。
接下来的顺序是可以预见的：亚洲先行→欧洲随后→全球压缩而非崩溃→收缩。
美国也无法幸免。能源独立并不能保护全球一体化的经济。当供应链中断时，冲击会通过贸易减少蔓延开来。
这才是真正的转变：价格不再决定结果，机会才是。一旦这种局面发生转变，政府就开始人为地制造赢家和输家。
本周请大家关注一件事：霍尔木兹海峡的航运——而非声明和市场。如果航运流量无法恢复，系统必然会进一步收紧。
当短缺问题登上新闻头条时，往往为时已晚。这就是这类冲击的运作方式。