［4月9日]第2866期指数估值
今天大盘整体下跌，截止到收盘，还在4.0星。
大中小盘股指数微跌，波动不大。

红利类指数波动小一些。
成长风格下跌略多。

港股也下跌，波动比A股小一些。
港股红利略微上涨。

今天海外市场也出现一些波动。
美伊谈判还存在一些变数，导致原油价格今天小幅上涨。
不过投资者也逐渐习惯，市场波动也比之前几周小了很多。

1.有朋友问，红利低波有好几个，例如中证红利低波和沪深港红利低波，它们是类似的么，选哪个呢？
 
今天来拆开对比一下。
 
先说两个指数的共同点。
 
名字里都带"红利低波"，核心思路是一样的。
 
找高股息的公司，同时筛掉波动太大的，留下那些分红稳、股价也比较稳的公司。
在股票类资产中，属于波动相对较小的品种。
 
要注意的是，「低波动」不等于「0波动」。
它们毕竟是股票指数，波动还是比债券、理财大很多。
一般红利低波动的波动风险，是同期股票大盘的约60-70%上下。
假设股票市场整体下跌20%，红利类品种也有可能出现百分之十几的波动。
 
所以仍然要在低估投资，同时做好面对波动风险的准备。

 
2. 这两个指数，最大的区别，是投资范围不同。
 
中证红利低波，只投A股。
沪深港红利低波，顾名思义，A股加港股都投。
 
港股里有很多高股息的优质公司，比如内地银行的H股、电信运营商、能源类企业。
这些公司在港股上市，股息率往往比A股还高。
所以沪深港红利低波，多了一块港股的高股息资产。
 
3. 港股的部分，是加分项还是减分项？
 
（1）港股整体估值，经常比A股更低。
从长期来看，港股的高股息资产，是沪深港红利低波的一个重要收益来源。
 
（这里有个小的不足，内地投资港股的基金，通常走港股通渠道。会收取20%或28%的分红税。
估值表里的股息率部分，已经扣除了这部分分红税了）
 
（2）但港股也有它的缺点：流动性相对弱一些，遇到一些海外短期事件，波动有时候会更大。
例如今年年初以来
·A股中证全指，最大回撤10-11%
·沪港深红利低波动，最大回撤6-7%
·纯A股的中证红利低波动，最大回撤4-5%

A股港股，红利低波动的回撤，都小于同期大盘的波动；港股红利的波动比A股红利略大一些。
如果对港股的波动风险担心，中证红利低波会更安稳一些。
 
 
4. 那港股红利投资，会不会有汇率风险呢？
 
沪深港红利低波里有港股部分，会不会受汇率影响？
港股用港币计价，港币跟美元挂钩，短期汇率波动对收益有一定影响。
但长期来看，港股红利类指数，背后公司大多数是内地公司，属于人民币类资产，汇率的影响相对有限，核心还是看公司的盈利和分红能力。

螺丝钉也汇总了红利类指数的估值，供参考。