周五特朗普宣布计划将27财年国防开支从26财年的约一万亿美元提升至1.5万亿美元，增幅二战以来最大，重点发力武器装备、金穹系统、造船、关键矿物等。　

27财年美国国防开支大幅提升并非一次性，而是系统性的。据CRFB测算，相较于之前预算，仅新增国防预算一项，未来十年累计多支出5.8万亿美元，加上利息6.9万亿。　

4.1讲话中，特朗普提及了美国参与的一战、二战、越战、阿富汗伊拉克战争，及其持续时间。如果美以伊冲突以某种形式持久化，国防进而财政常态化扩张往往是第一步。　

由于债券加速供给和供需失衡导致的通胀压力，长端利率往往以上难下。而压低长端利率，无论对于美国财政、还是美国私人部门加杠杆、以及美国金融稳定，都至关重要，这一点在美国战时尤其关键。过去一年特朗普认为只要降息就能压低长端利率，但当他发现事与愿违时，焦点就会转向如何干预压低长端利率。此时，利率曲线控制YCC大概率提上议事日程。　

历史上，当美国政府开始管控或干预市场的某项领域时，往往会拓展到一系列领域。所以，价格管控、利率管控、产业政策、政府与关键企业的深度绑定、进出口管制、资本管制，往往相伴而生。　#微博股票[超话]#