CRO、创新药近三个交易日分别净流入约30亿（主力资金）、80亿（主力+北向）

国内政策：医保/长护险利好、一季报预增预期
​行业拐点：创新药出海超预期、CRO 订单回暖

美国此次对进口专利药及专利原料药加征 100% 关税，对 A股创新药、CRO 是典型的 结构性影响：
短期情绪偏空、实质冲击极小，中长期反而利好中国供应链优势。

征税对象：专利药（品牌原研药）+ 专利原料药（API）
​豁免范围：仿制药、大宗原料药、医药中间体、CRO服务、License-out授权
间接利好（国内为主）
美国药变贵 → 国产创新药性价比提升、国产替代加速
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