［4月2日]第2862期指数估值
今天大盘整体下跌，截止到收盘，还在4.1星。
大盘股下跌略少，中小盘股下跌多一些。

价值风格比较强势。红利等指数略微上涨。
成长风格下跌较多。

港股也下跌，到收盘跌幅缩小，比A股下跌少一些。
港股红利类指数略微上涨。

这两天全球市场先后上涨、下跌，波动比较大。
主要还是地区冲突的影响。
昨天特说未来几周内，可能会结束对伊的军事行动，发布缓和信号。
结果今天又说未来几周可能发动更猛烈的打击。

这种消息面，反反复复，更多的是影响短期涨涨跌跌。
对背后公司的经营没有啥实质影响。
市场恐慌情绪也逐渐缓解，这几天的波动比前几周也小了很多。
 
1. 有朋友问到中证红利低波这个指数，还在低估，能定投吗。
中证红利低波，正式名称叫"中证红利低波动指数"，成分股的特点是两个：高股息＋低波动。
 
具体选法是：从A股里筛出股息率较高的公司，再从中进一步挑选股价波动率较低的一批。
 
因为A股通常小盘股波动率大、大盘股波动率小，中证红利低波动，也是偏“大盘价值”的特点。

去年是小盘成长股的牛市，小盘股、成长股大涨，大盘股、价值股上涨不多。
所以到今年，中证红利低波动还有在低估。
 
2.中证红利低波动，估值位置如何呢？
 
目前市盈率大约在历史的26%上下，市净率在历史的18%上下，股息率在历史的65%上下。
在低估，但没有之前历史最低那么低。
毕竟最近几年人民币处于低利率阶段，红利高股息比较受欢迎，这几年也上涨了一些。

螺丝钉也汇总了关于红利类指数的估值，供参考。
 
（PS：有的平台，红利低波动显示百分位比较高。
这个之前也介绍过，很多平台没有自己的估值数据，用的是金融终端的数据。
金融终端上有说明， 给所有指数，都是用总市值加权。
而红利指数是股息率加权。
算出来数据差异比较大。我们是按照指数本身实际持有股票的比例计算的。）
 
3.红利低波动适合投资吗？
 
红利低波动本身是大盘价值风格，波动比较小。
意味着牛市进攻性差、熊市相对抗跌。
 
例如2014年到2015年那段时间。
当时中小盘涨得热火朝天，红利类指数被嫌弃，说是"大烂臭"，没人喜欢。
但2017年之后，价值风格迎来了一轮显著上涨，红利类指数同样表现不错。
 
例如去年底到今年1月，红利等品种因为上涨少，被戏称为“老登股”。
随后2-3月红利表现比较坚挺。
 
短期跑输市场的时候，很多投资者是拿不住的。
所以虽然红利低波在A股长期回报不错，但能长期坚持下来的人并不多。
 
红利低波的逻辑，不是靠短期大涨来赚钱，而是靠持续分红的复利积累。
每年4%以上的股息，加上温和的盈利增长，时间拉长了，收益回报才能可观。
 
4. 也有朋友问，红利低波适合哪种投资者买？
 
（1）风险偏好低、不喜欢大起大落的投资者，红利低波是很好的底仓品种。

（2）追求稳定现金流的投资者，选择有定期分红的基金，每年可以直接拿到分红。
 
（3）作为资产配置的一部分，和成长类指数搭配（例如A系列指数、或者科技类指数），可以起到平衡组合波动的作用。
 
红利指数用一句话总结投资方式，那就是
"低估买入，持股收息。"