过去一年，所有人都在拥挤地做多这些科技巨头的 AI 叙事。

可是越拥挤的交易，在流动性退潮时发生踩踏的烈度就越高。

我看标普已经回调了10%左右，七巨头个股更是普遍回调了25%左右。

目前美股极度依赖头部 AI 公司的盈利预期。如果在 6 到 10 月期间，反垄断调查叠加 AI 资本支出回报率不及预期。

引发那几家巨头业绩暴雷，这将不再是普通的大选前阵痛，而是整个硅基资产叙事的破灭

AI是这轮美股最长、最强、最核心的投资主线，是支撑整个科技股乃至大盘估值的基石。

这条主线一旦坍塌，就意味着支撑美股上涨的底层逻辑彻底失效。

历史数据来看，现在的10% 的回调通常是中长期布局的优选项，但绝对不是可以盲目allin的底部。