突然宣布盈利，碧桂园财报里藏了什么秘密？
前日晚间，碧桂园发布了2025年财报。
好消息是经过三年巨亏后，碧桂园盈利了，净利润从2024年的-328亿提升至+32亿。
坏消息是，碧桂园突然扭亏为盈，是一次“纸面富贵”，债务重组带来的账面收益，并不代表碧桂园真正“上岸”了。
截至2025年底，碧桂园总负债为7679亿元，较2024年底的9846亿元，显著减少了2167亿元。
回顾2025年，碧桂园债务重组过程顺得出奇——9笔境内债务重组方案全部通过，约177亿美元的境外债务重组方案也抢在去年年底前生效，一举为碧桂园减少了900亿负债。
值得注意的是，代表碧桂园“造血”能力的房屋销售依旧乏力，2025年仅卖出330亿元，与比2021年巅峰相比，缩水了95%！
此外，碧桂园员工数也从巅峰时期的13万减员至1.7万，虽前段时间又返聘了一些老员工，但用碧桂园官方的说法是“非大规模召回，仅为关键岗位精准补位”。
由此看来，碧桂园距离真正的复苏，仍有很长一段距离。