源杰科技千元股！光互联掀算力风暴

$源杰科技(SH688498)$

大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1026篇文章。咱们今天就好好聊聊，源杰科技凭啥突破千元，还把寒武纪都甩在身后，这背后的光互联到底藏着多少机会。

一、源杰科技：从芯片小弟到AI算力新王

源杰科技这波涨得有多疯？过去一年涨了近6.9倍，3月20日当天又飙了12%，股价冲破1000元，成了A股第八只千元股，更是反超寒武纪，坐上全A股第二贵股票的宝座。

很多茶友可能会问，它不就是个做光芯片的吗？咋就这么牛？在司马看来，这可不是瞎炒，而是市场在给AI算力的一次重大技术换代投票。咱们以前聊AI，总绕不开英伟达的GPU，把它当成AI的“大脑”。但现在“大脑”再强，数据传不及时也是白搭。这就催生了光互联技术，英伟达下一代芯片架构都把光通信直接嵌入芯片之间了，因为只有光才能搞定AI集群里海量的数据传输，还能把功耗降下来。

源杰科技就卡在这个技术最核心的环节——它做的EML激光器光芯片，是高端光模块的“心脏”。现在这芯片缺到啥程度？全球巨头扩产都赶不上需求，下单的话交付周期直接排到2027年以后！源杰科技作为国内少数能量产供货800G光模块芯片的企业，那就是产业链里最稀缺的一环。2025年它还扭亏为盈，赚了快两个亿，股价和基本面那是狠狠共振了一把。

二、顺着源杰看产业链：这些机会别错过

①找“卖米”的：做高端光芯片得用一种特殊材料叫磷化铟，以前不起眼，现在成了战略物资，海外光模块巨头都在疯狂囤货。所以咱们可以看看国内在磷化铟材料上有布局的公司，未来大概率能跟着喝口汤。

②找“好兄弟”：中际旭创必须重点关注。它是全球光模块老大，很多高速光模块都出自它手。关键是它和源杰科技不只是买卖关系，股权和业务深度绑定，源杰的芯片优先供给它，它做成光模块卖给全球AI巨头，这组合强强联手，业绩确定性很高。

③找“同行者”：新易盛在搞硅光技术，路径虽不同，但也是往CPO方向发力；天孚通信是“卖铲人”，给光模块公司提供精密元器件，只要行业景气，它就稳赚。

④找“基建配套”：AI芯片功耗越来越高，一个机柜功耗能到几十甚至上百千瓦，风冷早就扛不住了。英伟达最新平台明确要用100%液冷方案，这就带火了英维克、申菱环境这些做温控散热的公司，逻辑就跟以前炒新能源储能一样，高景气会衍生新需求。

三、司马感悟：这不是结束，是新开始

源杰科技突破千元，在司马看来，这不是一个孤立事件，而是给整个AI投资圈发出的强烈信号——算力投资逻辑正在从算力芯片向光互联深层切换。谁能掌握核心光芯片，谁能绑定关键供应链，谁就能在新一轮算力军备竞赛里拿到最硬的筹码。

股价涨得高，波动肯定大，技术迭代也快。但咱们茶友只要看懂产业背后的传导逻辑，就比单纯盯着股价瞎琢磨强太多。这波光互联的风，司马觉得才刚起头，咱们且行且看，一起在这个充满机遇的市场里，找对方向，赚得盆满钵满。

$新易盛(SZ300502)$ $中际旭创(SZ300308)$ @今日话题 @雪球创作者中心 @球友福利

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