走复杂的上升
2026年3月25日
一、盘面整体概况
两市探底回升，全线收出长下影线，全天成交额2.09万亿，依旧处于缩量状态。当前指数仅能定义为阶段性反弹，反弹力度和空间暂时都相对有限，核心原因在于中东局势的影响尚未完全消化，市场情绪仍处于缓慢修复阶段，难以快速走出强势反攻行情。
二、中东局势研判：紧盯原油期货，热度逐步冷却
对于中东局势的后续发展趋势，不必轻信网络各类不实言论，只需紧盯原油期货价格这一核心指标即可：原油价格下跌，代表局势向好、紧张情绪降温；原油价格上涨，代表局势升级、风险再度升温，这是判断局势最直观的依据。
个人预判，后续大概率是美方冷处理收尾，由老特单方面宣告达成战略目的、逐步撤离。毕竟经过此前博弈，伊朗核心军事力量已受冲击，美方撤离后，霍尔木兹海峡的关闭与收费问题，伊朗也难以长期维持强硬态度，中东事件对资本市场的影响力将持续下降。
待中东扰动彻底消退，市场将重回自身运行逻辑，科技成长赛道会重新回归市场主线，成为引领行情的核心方向。
三、核心板块细分解读与操作指引
（一）周一抗跌强势板块（重点关注方向）
周一市场大跌之际，光通信、算力、储能、电力板块表现显著强于大盘，后续反弹中有望率先发力，可作为核心跟踪方向。
（二）细分板块深度分析
1. 智能电网
当前板块热度居前，资金主要聚焦电力企业，尤其是火电与绿电方向。此前已明确，本轮行情核心逻辑是容量电价带来电力企业价值重估，但板块后续上涨高度暂无法确定。
板块风险点已显现：龙头华电辽能已触及严重监管线，后续板块大概率迎来分化，需重点观察资金承接力度。该板块本轮行情持续时间较长，内部个股已完成一轮全面轮动，后续仅关注前期调整到位的龙头个股，博弈二次启动机会；若无二次启动信号，可暂时退出观望。
2. 储能（重点跟踪，积极布局）
储能板块目前刚进入资金异动阶段，同样受益于容量电价政策催化，未来行业订单有望迎来大幅增长，行情处于启动初期，具备持续上涨潜力，可重点关注、积极跟踪布局。
3. 光通信
本轮光通信行情，核心聚焦，星间激光、OCS、隔离器、法拉第旋光片，细分方向，要么是新增市场空间广阔，要么是行业需求暴涨、产能供给受限，具备硬核产业逻辑。
该板块细分标的数量较少，叠加当前市场量能不足，难以支撑连续暴涨行情，可按照趋势标的跟踪操作，个股实现趋势突破后，沿趋势持有即可。
4. 算力
算力板块当前走势较为杂乱，内部细分赛道过多，夹杂液冷、芯片、电力等多个方向，本身大涨标的数量有限，资金过度分散导致行情难以形成合力。
板块核心逻辑依旧硬核，后续需要资金集中发力，打出高标龙头并带动跟风个股，确立核心领涨细分。等待市场明确主线方向后，可积极介入。
5. 国产芯片
达摩院玄铁C950发布，实现RISC-V生态突破，直接带动国产芯片板块情绪升温，沐曦股份大幅走强。后续需重点观察，该催化能否带动国产芯片替代板块走出持续性行情，暂不盲目追高，等待板块共振信号。
6. PCB
PCB板块本轮上涨标的以二三线小票为主，产业龙头暂无明显异动。前期核心龙头沪电股份已确立长期上升趋势，可参与板块内已实现突破的个股，沿趋势操作。
7. 航运
受美国拟组建霍尔木兹海峡“护航联盟”消息刺激，航运板块异动，招商南油、中远海能、招商轮船纷纷涨停。但该消息持续性存疑，核心原因在于霍尔木兹海峡海域狭窄，参与护航风险极高，美方盟友参与意愿极低，行情持续性有限，谨慎追高。
8. 军工
受中国政府中东问题特使呼吁停火消息带动，军工板块小幅上升，本轮行情大概率仅为短期超跌反弹。此前印巴空战过后，市场对军工海外订单抱有高预期，但实际对外军售落地难度极大，板块持续上涨动力不足，不建议长期持有。
9. 涨价相关板块
•中东事件驱动涨价：中东事件热度已确立逐步冷却趋势，纯情绪炒作的标的全面离场；仅供需逻辑发生根本性变化、产品具备持续涨价能力的细分，调整时逢低坚决买入。
•电解液：相关个股年报业绩增长带动股价上涨，但六氟磷酸锂价格持续下行，形成较大压制，需跟踪后续业绩与产品价格的持续性，暂不重仓。
•锂矿：部分个股开始异动，核心紧盯碳酸锂期货价格，价格突破则积极跟进，价格无大幅异动则暂时观望。
•白银、铝：小幅反弹，短线有利润可先行减持；二者基本面逻辑较硬，但商品价格走势偏弱，等待商品价格开启上升趋势后，再顺势操作更稳妥。
四、总体应对策略
•紧盯原油价格走势。预判后期原油价格大概率逐步回落，中东扰动持续减弱；
3.指数当前处于反弹阶段，空间和力度暂时偏弱，后续将以震荡慢涨为主，整体仍处于大横盘区间内的上行走势，不必急于求成；
3.重点跟踪资金主线流向，紧盯科技成长核心细分的资金动向；
4.当前继续保持分散仓位，等待指数突破10日均线后，再逐步将仓位集中到核心主线标的上。
核心总结：市场恐慌阶段已经彻底结束，新一轮上升行情正式开启，后续走势大概率较为墨迹、节奏复杂，但整体方向持续向好，无需过度悲观，围绕主线稳步布局即可。