中金公司表示，节奏上，市场演绎逻辑已然生变，由首轮情绪冲击转为对宏观和基本面担忧。近期市场在这两个领域的担忧均有所抬升：1）成本冲击与盈利分化，中国是典型的能源进口国，能源价格抬升给国内大部分行业带来直接或间接的成本上升压力，若影响持续扩散至全球贸易，同样可能影响我国出口需求。这一担忧伴随油价冲高，近期关注度不断上升，映射至资本市场，影响后续A股尤其是非金融板块的盈利判断；2）宏观通胀与利率的联动效应。高油价推升通胀预期，进而影响美联储货币政策节奏和方向，历史经验显示全球流动性宽松周期若提前终结将压制权益市场表现。#A股超级大反攻#