产业思考
去尽调了一家企业
pet-切片-poy-dty-坯布-成衣，原油价格暴涨引发整天产业链开始涨价，每个环节都有不同的传导幅度，目前下游从坯布到成衣，以及从成衣到消费者是最难传下去的，主要是因为这轮是供给侧引发的涨价潮，那越靠近涨价源越容易起涨，而且对于成衣这种耐用品，价格敏感性还是比较高的。那供给端的汹涌涨价就很难在短期被消费者接受。目前的形势就是成衣厂开始停止采购，织布厂被夹在中间相当难受，如果存货多还好，但是如果存货少，成本端dty价格高企，收入端客户又不接受价格传导。
那么如果原油一直保持价格高企会引发什么事？慢慢下游终端也就不得不接受这个价格，但由于本身需求侧就弱，价格暴涨30%以上对消费量的压降不会小，更何况成衣这种耐用品不是刚需易耗品。对企业来说，整条化纤产业链上，最初的源头是石油，中间的各条传业链由于供给侧结构不同（壁垒与产能集中度）必然损耗不同，目前来看，中间的织机产能是最过剩的，就算下游成衣厂能逐步接受一定的价格传导，需求量的下降也会导致织机开工率下降。上游pet会好一些，毕竟重资产投资且化工存在技术与资金双壁垒，产能集中度比较高。纺丝这个环节次之，加弹与织机都是比较过剩的环节，都会受损较重。最后说到印染，印染厂应该也会受损比较重，毕竟印染的全国行业集中度并不高，收入端还要直面成衣厂，成本端还要面对刚性的坯布上涨。受损程度应该和织机差不了太多，一对难兄难弟，当然一些做高端布料的强印染企业还是有能力传导下去的。