在我的资产配置当中，黄金大概占了10%的仓位。

过去，我一直把黄金当做「另一种形式的存款」，而且只要把黄金放在仓位里，就能够有效降低账户资产的波动。

在我的原本计划里，今年随着黄金波动的增加，我是准备最后吃完一口肉，就把黄金清仓的。因为黄金有个天然的弱点，就是没办法复利，没办法持续贡献现金流，所以按照我的持仓策略，其实切换成我比较看好的高股息股票，是更好的选择。

但是现在霍尔木兹海峡的封锁，就有意思了，虽然短期由于原油暴涨引发的流动性缺口，造成了黄金的抛售，但是长期来看，传说中的【滞胀】周期，怕是再也挡不住了。高油价随之而来的经济衰退风险叠加高通胀环境，美联储的调节能力要是盖不住这个火药桶（大概率是盖不住的），一旦大家都接受我们未来的环境…这就是新常态，那么黄金作为货币信用的对冲，就将再次获得非常坚挺的支撑，这个支撑太硬了。已经不仅仅是情绪交易了，而是一种战略配置逻辑了。毕竟年初的美元秩序里，我有 60 美金就能兑的原油，现在要 110 美金才换给我了，那这货币的信用基础呢？

所以这次的黄金回调，在我看来是今年最重要的一次投资机遇，这次的回调越狠，意味着后面的支撑空间越大。所以原本的撤出黄金计划作废，准备搓搓手，持续找机会配置黄金，争取一下超额收益。

另外，再这样的周期背景下，我依然坚定看好高股息、经营稳健有持续业绩支撑的企业。它们的股票，将会在新的一轮定价逻辑中，获得更多的机会。