地平线2025年上半年财报：

营收增长
2024年全年营收达23.84亿元，同比增长53.6%，三年复合增长率72%。2025年上半年营收15.67亿元，同比增长67.6%，显示加速趋势。市场预测2025年全年营收区间为37-41亿元（同比增56-71%）。

毛利率水平
2024年整体毛利率77.3%，同比提升4.7个百分点，主要受益于高毛利软件授权业务（毛利率超90%）占比提升至70%。2025年上半年毛利率小幅回落至65.4%。

研发投入
2024年研发费用31.56亿元，同比增长33.4%，占营收比重132%。持续高投入支撑BPU架构迭代（如纳什架构）和HSD系统开发。

亏损情况
2024年经调整净亏损16.81亿元，同比扩大2.8%。2025年上半年经调整经营亏损11.11亿元，亏损率有所收窄。

二、业务运营关键指标

出货量与交付规模

2024年交付解决方案290万套，累计交付770万套，国内ADAS市场份额超40%。
征程系列芯片2025年8月累计出货突破1000万套，成为首个千万级国产智驾芯片。

客户覆盖
合作OEM达27家（42个品牌），覆盖车型超310款，包括比亚迪、理想等头部车企。2025年新增30款合资车型定点。

高阶智驾进展
HSD系统2025年Q3实现首款量产车型交付，目标3-5年内装机千万套。征程6系列（最高560TOPS算力）已获20家OEM合作。

三、风险与挑战

竞争压力：面临英伟达/华为高端挤压和传统厂商低端竞争，中端市场毛利率承压。

盈利路径：需平衡研发投入与经营效率，市场关注亏损收窄幅度。

技术迭代：征程7芯片（目标算力1500-2000TOPS）研发进度影响长期竞争力。