2022年俄乌冲突时，美联储处于加息周期，油价上涨强化加息预期，推动美元指数大幅上行。2026年无此主线，美伊冲突虽推升再通胀预期，但美元涨幅受限。关键差异在于宏观叙事：加息vs降息预期调整。原油因霍尔木兹中断风险或创更高涨幅，但美元、美债收益率波动幅度将显著小于2022年。 http://t.cn/AXVMBsTy
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