周五非农数据大幅超预期，黄金短线快速反弹，盘中冲高至5174附近并站稳5100关口。但这只是数据带动的脉冲修复，中期空头格局并未改变，反弹即是高空机会。

当前宏观逻辑已经转向：中东局势推升油价、通胀预期回升，美联储降息空间持续收窄，美元与美债收益率走强，对黄金形成持续压制。此前单边上涨的逻辑已被打破，市场进入震荡下行周期。

下周黄金交易思路：主高空，不追多。重点关注5200—5250压力区间，到位分批布局空单，防守位统一放在5300上方。下方目标先看5000关口，破位后进一步看向4800、4600。

短线波动不改中期方向，严控仓位、带好防守，顺势而为更稳妥。

以上分析仅为行情观点，不构成交易依据，市场有风险，投资需谨慎。
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