泼盆冷水：港股大涨≠见底，波浪理论看仍在下跌中继！

今日港股全线走强，恒指涨1.72%，恒科指涨3.15%，市场一片抄底声，但理性来看，这波反弹更像是下跌途中的修复，并非趋势反转。

从技术结构来看，恒生科技指数自2025年10月高点6715点跌至4796点，跌幅达27%，属于明确的下跌趋势。拉长周期看，2024年1月至2026年1月，指数完成一轮接近90%的上涨，完整上升5浪已收官，当前正运行在调整周期内。恒科指提前三个月见顶，走势更弱，今日反弹仅为阶段性修复。

当前不具备反转基础，核心有三点：

1. 波浪结构未完成。下跌浪通常以ABC形态运行，目前仍处于主调整阶段，反弹后大概率还有探底动作。

2. 量能支撑不足。今日成交额有所放大，但缺乏持续性，真正的底部需要连续放量、资金共振来确认。

3. 外部环境未改善。美联储政策偏鹰、地缘局势紧张，叠加外资持续流出，昨日南向资金净卖出创历史纪录，今日延续净卖出，承接力度有限。

不可否认，恒科指估值处于历史低位，但低估值不代表立刻止跌，历史上估值进一步下探的情况多次出现。从波浪理论的比例测算，当前反弹空间有限，调整的时间与形态均未满足见底条件。

个人观点：现阶段依旧是下跌中继，切勿盲目追高。重仓者可借反弹控制仓位，抄底者建议耐心等待。

下跌趋势中，反弹更多是减仓机会，一根阳线难以改变大趋势。港股当前面临的资金流出、内需疲软、外部扰动等问题，需要较长时间消化，只有等调整形态完整、市场情绪充分企稳后，才会迎来真正的机会。

以上仅为技术面与盘面客观分析，不构成投资建议，市场有风险，交易需谨慎。