［3月4日]第2841期指数估值
今天大盘整体下跌，截止到收盘，大盘回落到3.9星。
大中小盘股都下跌。
大盘股下跌多一些。中小盘股微跌。

价值、成长风格也都下跌。
港股也出现下跌。

昨天全球市场波动比较大，也影响到A股港股。
螺丝钉也收集了大家关注的一些问题

1.全球市场为啥波动呢？

一方面是地区冲突。
这个大家看新闻也看的到。
过去20年出现过若干次地区冲突。

一般出现的短期里，会引发投资者恐慌情绪，
带来不同国家、不同地区的股票市场，一起出现波动。

另一方面，也是因为24年9月美联储首次降息以来，全球市场出现了一波牛市。

过去一年多，美元利率、汇率下降，这对全球非美股市场上涨有利。

例如A股港股2026年初都涨到了3点几星。
在2月底3月初（上周）的时候，A股达到3.7星，中证全指在2月27日创下这轮牛市的新高。

海外市场也是如此。
全球非美股市场指数基金大幅上涨，也是在2月底，创下这轮牛市新高。
日股韩股、欧洲的英股德股法股都出现比较多的涨幅。

不过也因此，全球非美股市场，整体估值不太便宜。
很多市场进入高估。之后估值波动也会比较大。

整体上，估值越高的国家，最近回调越多。
从这轮牛市最高点，到周三收盘

·A股中证全指，回调4.1%。
·全球非美股市场，回调5.7%。

·估值达到高估的一些市场，回调更猛烈。
例如韩股最近几天下跌了19%，日股下跌了11%。
欧洲部分市场也下跌了5-10%不等。

2.全球市场估值如何？

最近市场波动，其实A股从最高点回调4.1%，还没到4星，还没回到去年底的位置。
全球市场回调大约5-6%，估值也在3点几星，没回到低估。

这点波动不算大，还没有让全球市场整体估值回到便宜阶段。

3.市场波动会持续很长时间么？

这种因为地区冲突引发的、全球不同国家一起波动，持续时间通常不长。

其实这两年对全球市场波动影响比较大的，还是美元的利率、汇率变化。
美联储进入降息周期，是这轮全球股票牛市的主因。

我们需要关注的是后续美元降息的节奏。
像去年关税危机，市场担心会影响美联储降息，

当时全球市场出现的波动，比最近要大不少（去年4月当时A股单日下跌9%，全球股市跌到4.2星）。
后面也会持续关注利率变化。

4.A股回调，主动优选、指数增强到了低估、恢复申购的时候么？

也有朋友想在下跌的时候，投资主动优选、指数增强。
发现这两个组合目前还是暂停申购的状态。

主动、指数增强是年初的时候进入正常估值、暂停申购的。
从年初，到3月3日周二收盘，像主动优选上涨了6%，比暂停申购的时候高不少。

主动优选、指数增强，也基本上在2月底3月初，接近这轮牛市的新高。
一两天的回调，这两个组合还不足以回到低估。
目前还是正常估值，耐心等待机会～

月薪宝、365天等组合还是正常申购的。
这两个组合债券占比高一些，也有助于减少波动。
最近全球市场波动中，这两个组合的波动风险也相对较小，也不用太担心。