#价值投资日志[超话]# 投资哲学：逆向投资被高估了，优势在于“扣动扳机”
在回顾数十年的投资生涯时，德鲁肯米勒对市场上流行的投资教条进行了反思。他认为，随着量化和聪明人的涌入，传统的“技术分析”现在的有效性只有当年的20%，而“利好不涨必有大跌”这种看价格与新闻反应的策略也已经失效，因为所有人都学会了。对于逆向投资，他的观点十分犀利：“我认为逆向投资被高估了。索罗斯曾说，群众在80%的时间里是对的。你只是不能被困在另外的20%里，因为那会让你赔个精光……但我确实喜欢在拥有极度确信感而其他人都不相信时投资，这会给我带来更强的信念。只要逻辑是对的，我不在乎一笔交易是否拥挤。”谈及自己不可复制的成功，他极其坦诚地归结于一种难以言喻的直觉和执行力。“我的优势不是智商，而是扣动扳机（果断出手）。”德鲁肯米勒表示，“我岳母说我是个‘白痴天才’。我当年在班里进不了前10%。很多人以为我比实际聪明，但我只拥有一种非常狭隘的智力形式，让我能够热爱并玩好这场（投资）游戏。”他特别强调了导师乔治·索罗斯给他上的最重要一课：“不在于你判断对错，而在于你对的时候赚了多少，错的时候亏了多少。”有趣的是，这位传奇大佬在职业生涯的前15年里，竟然一直饱受“冒名顶替综合征的折磨，直到很久以后才相信自己的业绩并非出于偶然。 http://t.cn/R08RA5d