量价齐升，看科技与涨价
1、昨天沪指涨0.72%，深成指涨1.29%，创业板指涨1.41%。
沪深两市成交额2.46万亿，较上一个交易日放量2605亿。
从板块来看，磷化工、稀土永磁、锂矿、半导体、房地产走强（沪七条，非上海户籍交社保三年→只要一年，基本放开限购）。
下跌方面，影视院线继续下跌。

2、美国三大股指全线收涨，道指涨0.63%报49482.15点，标普500指数涨0.81%报6946.13点，纳指涨1.26%报23152.08点。联合健康集团、IBM涨超3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨1.44%，微软涨近3%，脸书涨超2%，英伟达涨超1%。锂矿概念股走强，Si­g­ma Li­t­h­i­um涨近30%

3、外围科技是集体上涨的，英伟达财报超预期，肯定是会超预期的，不及预期全球AI都要崩。
有色方面昨晚南方铜业是新高的，美国铝业涨的也很好，锂矿昨天盘后有津巴布韦禁止出口的利好消息，雅保一度涨10%创近期新高，民族资源主义全面抬头，最好买全球多矿种分散布局的企业，如紫金、赣锋、洛钼。
韩日台、欧洲基本都是历史新高的，A股也会量价齐升，虽然不会像韩国那样暴涨，但也是上涨的趋势。

4、春季大主线就两个，科技与涨价，科技核心是英伟达，涨价核心是黄金，涨价的品种有金属、磷化工、分散染料、稀土、铜箔、存储芯片、电子玻璃布、MLCC、光纤、石英、树脂、功率半导体，这些品种能抓到一个，今年收益就不会差。

5、商业航天目前没业绩，套牢盘也多，除非跌多了，盘整的够久才会有反弹，跟昨晚的稳定币Ciecle一样。

6、亚马逊
1）财报与资本开支
财报表现：2024年Q1财报显示营收增速优异，但市场对$2000亿资本开支计划反应负面

市场反应：谷歌宣布$1850亿资本开支后同样引发股价下跌

资本开支矛盾：一年前资本市场鼓励科技公司加大AI投入，现又因巨额开支担忧现金流

2）亚马逊自研芯片与大模型
芯片研发争议：高盛报告指出市场质疑自研芯片必要性，已有英伟达成熟方案

大模型水平：行业认为亚马逊大模型属"低端版"，落后于微软+OpenAI组合

战略困境：既需追赶AI浪潮，又面临核心技术被头部企业垄断的局面

3）亚马逊的自由现金流与估值
现金流变化：2024年自由现金流400亿→2025年预计降至150亿以下

估值逻辑：DCF模型中自由现金流下降直接导致估值下修

投入刚性：利润虽高但必须持续投入，形成"赚得多花得更多"循环

4）亚马逊的三大投入方向
数据中心/云服务：当前增速40%+，未来可能达三位数增长，AWS仍是核心增长引擎

卫星互联网：季度投入$10亿，对标SpaceX星链，长期规模效应待观察

自研芯片：已产生$100亿年营收，年增速超100%但市场认可度低

5）亚马逊CEO的强硬表达与历史回顾
历史类比：20年前贝索斯做云服务同样遭质疑，现成救命稻草，20年前他就是卖书的，现在书店都不行了。

CEO表态：坚信芯片投入会复制云服务成功，转化为未来营收

战略定力："不投云早就不存在"的警示，体现长期主义思维

6）资本市场的期望与亚马逊的应对
市场矛盾：既要符合AI题材热点，又要维持利润增长，现在的AI在已知领域是全能的，其实也就是个大型的搜索引擎，能深入探索未知的领域才是未来的方向，所以以后答案不稀缺，能提高质量的问题让AI去探索才是稀缺的。

时间错配：投入产出存在滞后性，但资本缺乏耐心

观点：当前超跌反映过度悲观，需持续跟踪财报数据#股票##亚马逊 AMZN[股票]#