可控核聚变——2026工程化关键年，终极能源赛道全面爆发

可控核聚变被誉为人类终极能源，2026年正式进入工程化落地关键阶段，全球国家队与私营企业同步冲刺商业化，中国EAST、CFETR、美国CFS等项目持续实现重大突破。
产业链呈现上游材料壁垒最高、中游核心部件订单爆发、下游工程建设确定性最强的清晰格局。高温超导技术成熟，大幅提升磁约束效率，推动装置成本下降30%–50%，商业化节点有望提前至2030年前后。
“十五五”规划将其纳入能源安全核心战略，国内聚变产业集群加速成型，预计2030年市场规模突破5000亿元，带动关联产业超2万亿元，成为引领新一轮能源革命的核心增长极。

可控核聚变全产业链龙头梳理

1. 西部超导：ITER低温超导线材国内唯一供应商，铌钛线材全球市占率40%，CFETR订单1.8亿元，BEST磁体材料独供，聚变业务高增。

2. 永鼎股份：控股子公司布局第二代高温超导带材，中标核工业西南物理研究院项目，为BEST供应超导电缆，订单与业绩高弹性。

3. 安泰科技：全球唯一全系列聚变用钨部件供应商，市占率超80%，ITER钨铜偏滤器、第一壁核心研发单位，覆盖国内全部重大聚变项目。

4. 国光电气：全球唯二量产全尺寸偏滤器企业，ITER市占率60%，核心产品“第一壁”卡位关键环节，交付量高速增长。

5. 中国核建：全球唯一具备核聚变反应堆EPC总包能力企业，承担ITER主机安装、CFETR示范堆建设，工程建设绝对龙头。

6. 上海电气：超导磁体、电源系统、真空设备国内领先，超导磁体国产化率超90%，深度参与ITER及国内多代聚变装置。

7. 联创光电：突破百米级高温超导电缆，中标中核“星火一号”，与中科院等离子体所合作紧密，适配新一代聚变装置。

8. 精达股份：参股上海超导，为美国CFS供应20T高温超导磁体核心材料，卡位全球HTS带材核心供应链。

9. 应流股份：特种合金结构件龙头，供应ITER、CFETR耐高温耐腐蚀部件，聚变相关订单规模可观。

10. 国机重装：参与ITER、CFETR真空室制造，提供大型锻件与重型装备，央企背景+工程化经验双重优势。

11. 东方电气：示范堆核心参与方，电源系统、磁体装置技术领先，深度布局CFETR与下一代聚变装置。

12. 宝胜股份：ITER认证超导电缆独供商，工程电缆市占率80%+，参与CFETR超导电缆系统建设。

13. 久立特材：特种不锈钢管道龙头，ITER认证，为真空室、冷却系统提供耐高温高压管材，极端环境材料壁垒深厚。

14. 厦门钨业：钨基材料核心供应商，聚焦第一壁、偏滤器用钨材料，配套国家级聚变项目。

15. 中国核电：国家队核心平台，布局聚变发电商业化运营，依托核电经验抢占终端市场。

16. 东方钽业：国内钽铌龙头，为ITER钨铜复合部件供货，耐高温、抗辐照性能适配聚变极端环境。

17. 雪人股份：ITER唯一认证中国压缩机供应商，-271℃超低温氦气压缩机打破海外垄断，冷却系统核心标的。

18. 国睿科技：控制与诊断系统供应商，为EAST、CFETR提供等离子体诊断与监测设备。

总结

2026年可控核聚变进入工程化落地加速期，高温超导突破+政策加持+订单放量三重驱动。
上游超导材料：西部超导、永鼎股份、联创光电技术壁垒最高；
中游核心部件：国光电气、安泰科技、雪人股份订单集中爆发；
下游工程装备：中国核建、上海电气、东方电气确定性最强。
拥有核心技术、项目资质、国家队合作资源的企业，将充分受益于终极能源革命，成为能源板块中长期核心主线。

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