昨晚美国公布了短期较为重要的系列数据：
26年1月CPI同比增2.4%，低于预期的2.5%和前值的2.7%。环比0.2%，低于预期和前值的0.3%。核心CPI同比增2.5%，前值2.6%。核心CPI环比0.3%，前值0.2%。CPI表现相对温和，并没有超预期变化。数据公布后美国利率期货显示，市场预计今年将降息61BP，此前是58个基点。同时6月降息的概率提升至69%，此前是63%。随后美元指数先小涨后微跌，纳指微跌，道琼斯和标普微涨，黄金涨幅超2%。
可见市场并没有因为1月CPI相对温和而激进定价，这与前几日非农超预期时一样。各类资产表现相对平稳。
我理解为1.市场开始正视沃什上台后的不确定性。2.各类资产要么估值不低，要么刚经历一轮大幅波动，短期基本面非转折性数据很难扭转这些资产的趋势。3.在各数据表现正常平稳的背景下（略低或略超），就业数据更重要些。4.这也是最重要的一点，在各数据表现正常平稳的背景下（略低或略超），对于26年的降息无非是一次或者三次。但都知道是降息的末端。详细内容我已发布在公众号“泛舟投研”上，感兴趣的可以去看看。