液冷+AI核心标的逻辑梳理

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1、锐捷网络

核心逻辑：深耕冷板、浸没式液冷，推出CPO+液冷一体化方案，与阿里合作液冷交换机套件，功耗降30%，PUE≤1.1。提供AI智算中心网络方案，支持异构算力调度，入选AI中国生态案例。
核心优势：液冷核心专利+行业标准制定者，深度绑定阿里、腾讯等头部云厂商。

2、东阳光

核心逻辑：电子氟化液龙头，市占率超30%，为液冷系统核心材料供应商；收购秦淮数据，打造“材料-设备-智算中心”全产业链。布局AI材料研发，液冷中心支撑AI训练。
核心优势：氟化液技术领先、成本优势显著，供货华为、中科曙光；2026年液冷组件产能落地，配套10万台服务器。

3、紫光股份

核心逻辑：新华三全冷板服务器、浸没式交换机国内市占率18%，单柜支持64张AI加速卡；AI算力平台服务大模型，中标运营商液冷集采。
核心优势：液冷整机柜全栈能力，参与40余项行业标准，覆盖金融、电信、东数西算项目。

4、利欧股份

核心逻辑：国内唯一英伟达认证液冷泵供应商，RPC泵占华为液冷系统70%-80%，适配高端AI芯片；绑定东数西算项目，算力中心赋能AI营销。
核心优势：高可靠性零泄漏架构，深度绑定华为、英伟达，液冷业务高速增长。

5、广电运通

核心逻辑：子公司推出泵驱两相液冷服务器，支持8张600W液冷显卡，PUE低至1.1；望道大模型落地金融、政务，液冷硬件支撑模型训练。
核心优势：散热效率、静音表现突出，适配华为昇腾生态，场景落地能力强。

6、恒为科技

核心逻辑：液冷AI一体机采用热管技术，噪音38分贝，PUE<1.15，适配主流大模型；与华为合作，落地多地智算中心。
核心优势：静音高密度设计，可近场景部署，方案应用于阿里云千卡算力集群。