长安汽车与宁德时代联合发布钠电战略，全球首款钠电量产乘用车亮相，预计年中上市，成为国内首个大规模装车的主流车企，带动电池板块走强。

钠电池相比锂电池具备三大优势：一是耐寒性突出，-30℃放电功率较常规铁锂电池提升近3倍，-40℃容量保持率超90%，-50℃仍可稳定放电，可大幅降低高寒地区冬季电量消耗，突破北方极寒市场使用瓶颈。二是安全性更高，在挤压、穿刺、锯断等极端测试下无明火、不爆炸，锯断后仍可放电，推动行业向本质安全升级。三是成本更低，钠资源储量丰富、自给率高，当前电池系统成本0.4-0.6元/Wh，较磷酸铁锂电池低30%-40%，规模化后有望降至0.3元/Wh以下，有望拉低低端车型售价，推动下沉市场新能源渗透率提升。

此前市场对钠电池的主要担忧为续航不足，目前量产车型搭载第三代CTP系统已实现400km以上续航，未来有望提升至500-600km，形成与锂电池的互补格局：锂电池侧重长续航高端车型，钠电池主攻中短途经济型市场，共同推动燃油车替代。

行业层面，长安与宁德时代率先落地量产，比亚迪、国轩高科、广汽等均在推进钠电项目，预计2026年下半年多款车型集中上市。全球钠电产能预计从2025年9GWh增长至2026年50GWh以上，行业进入规模化落地阶段。

产业链主要分为五大环节：

1. 电芯制造：宁德时代、比亚迪为头部企业，弹性标的包括维科技术、鹏辉能源等。

2. 正极材料：分层状氧化物（动力）与聚阴离子（储能）两条路线，代表企业有容百科技、同兴科技、万润新能。

3. 负极材料：以硬碳为主，核心企业包括贝特瑞、杉杉股份、璞泰来。

4. 电解液：以六氟磷酸钠为核心，成本优势显著，主要企业为多氟多、天赐材料。

5. 隔膜：沿用锂电基膜并优化涂层，龙头为恩捷股份、星源材质、沧州明珠。

当前全球市场处于调整阶段，钠电凭借明确的产业逻辑与量产落地，成为具备中长期支撑的结构性方向。锂电与钠电形成高低搭配，有望共同推动新能源汽车对燃油车的全面替代。

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