【7.17亿美元，美团“截胡”京东收购叮咚买菜】烧钱换规模的生鲜电商独立时代落幕，即时零售正式进入巨头生态之争。

2月5日，美团在香港联交所发布公告，宣布将以约7.17亿美元的初始对价，完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购。

公告显示，叮咚买菜海外业务不在本次交易范围内，将在交割前完成剥离。转让方有权在2026年8月31日前从目标集团提取不超过2.8亿美元资金，但需确保目标集团净现金不低于1.5亿美元。

交易过渡期内，叮咚买菜将按照交易前的模式继续经营。

从财务角度看，这是一笔双赢的交易。2月5日盘前，叮咚买菜市值为6.94亿美元。叮咚买菜最新财报显示，2025年第三季度GMV达72.7亿元，营收66.6亿元，GAAP 净利润 1.33 亿元，均创历史新高，并连续七个季度实现GAAP标准下的盈利。

也就是说美团收购的是一个已经走过艰难的亏损期、“造血” 成功的优质资产。

在业务布局上，截至 2025 年 9 月，叮咚买菜在国内运营超1000 个前置仓，月活用户突破700 万，尤其是在上海大本营，单日仓均单量接近 1700 单，2025 年三季度上海区域 GMV 同比增长 24.5%，江浙区域更是高达 40%。

要知道，上海恰恰是美团小象超市的 “弱势区域”—— 此前小象超市虽已布局超 1000 个前置仓，但在华东市场的渗透率始终难以突破。

收购叮咚，相当于美团用一笔钱，买来了现成的点位、成熟的供应链和高粘性用户。对比自建前置仓的成本，这笔买卖堪称 “划算”。要知道，前置仓的铺设需要长期投入：选址、冷链建设、供应链搭建，每一步都是真金白银。

除了交易金额巨大，美团收购叮咚买菜也意味着生鲜电商即时零售正式进入巨头主导的争霸战，行业的竞争门槛从 “规模战” 拉升到 “整合战”。

在此之前，叮咚买菜的收购传闻早已甚嚣尘上，京东一度是最热门的潜在买家。市场普遍认为，京东的仓配物流体系与叮咚的前置仓网络结合，能在生鲜品类形成极强协同，也能配合七鲜前置仓的加速扩张。

据接近交易人士透露，此前的确是与京东在谈，美团是后期才突然参与进来。京东甚至直接对叮咚表示“美团是来搅局的”。

事实上，对于美团来说，收购叮咚买菜既是进攻，又是防御。若叮咚落入京东之手，意味着后者将补齐生鲜前置仓的短板，与美团小象超市展开正面价格战。而拿下叮咚，美团相当于直接消灭了一个强劲对手，更将其在江浙沪的核心资产收入囊中。

目前，美团、京东、盒马等玩家都走向了“1+N”模式，即1个大店带N个小店/前置仓。在这种态势下，仓点数量与密度直接决定了用户体验与履约效率，前置仓不再是单纯的“卖菜”，而是巨头们争夺“30分钟达”流量入口的关键棋子。

目前京东七鲜也在加速布局前置仓，已覆盖北京、天津、石家庄、广州等地，盒马也在2025年重启了前置仓业务，已落地运营约200家，重点覆盖北京、上海两大一线城市，新一线城市与二线城市成为接下来的拓展重心。

小象超市的前置仓总数为1000+，2026年原本计划开出700个前置仓站点。而叮咚买菜遍布全国的1000多个前置仓网络，将成为美团的宝贵资产。

叮咚买菜创立于2017年，是国内领先的生鲜即时零售平台，主打“最快29分钟送达”。公司于2021年登陆纽交所。2025年三季度，叮咚买菜实现营收66.6亿元人民币，创历史季度最高；净利润0.8亿元人民币，连续7个季度实现GAAP标准下盈利。

作为入局最晚的生鲜电商平台，叮咚买菜不仅从激烈厮杀中存活下来，而且率先实现盈利，在连续多个季度保持盈利后，最终还是在资本与市场的博弈中选择了“高位上岸”。

对于选择被收购，叮咚买菜创始人梁昌霖发布全员信回应了员工疑问和不安。

他表示，双方合并之后，叮咚的三大核心竞争力：极致的商品力、超预期的服务力、和通过供应链系统打造的极致效率，不会因为合并而消失，反而会在更大的平台上发挥更大的价值。

对于员工最关心的工作和未来。梁昌霖承诺：请大家放心，叮咚买菜的业务和团队会保持稳定，大家仍会有非常稳定的发展平台。“美团的业务版图非常广阔，这次合并为大家打开了更大的职业空间。在一个快速发展的事业里，天高任鸟飞，海阔凭鱼跃。”#美团收购叮咚买菜#