热点板块研报归纳

（1）太空光伏：交银国际证券研报：全球商业航天规模快速增长，随着 AI 算力需求爆发式增长，太空数据中心有望推动商业航天需求。光伏是航天活动中性价比最高的电源解决方案，太空光伏相比地面光伏优势明显。LEO 卫星短期首选 HJT 晶硅电池，钙钛矿为未来首选。短期内市场空间有限，发射成本若能大幅下降则空间巨大：我们预计2026-30 年太空晶硅和钙钛矿光伏电池年均市场空间 30 亿元人民币，短期内较为有限，但若发射成本急剧下降导致太空数据中心成本低于地面，届时年发射功率将爆发式增长，每年 100GW 的目标有望实现，年市场空间将大增至 5000 亿元。太空光伏的市场规模将高度取决于发射成本下降速度。

（2）卫星通信：中信建投证券研报：卫星通信技术正经历产业变革，通过轨道高度降低、相控阵天线应用和激光介质应用等技术创新，显著提升了传输速度、降低了延迟，并拓展了应用场景。商业航天产业的蓬勃发展，尤其是以SpaceX 为代表的公司推动可回收火箭技术和大规模星座部署，压缩发射成本，使得万颗级卫星组网成为可能，拉动了卫星互联网、物联网等多元化需求，未来还将产生太空算力等广阔市场。全球卫星通信市场预计从2025 年的252 亿美元增长至2035 年的830亿美元，年复合增长率约13%。新一代卫星通信技术产业链可划分为上游芯片与元器件、中游通信模组、下游卫星通信终端。相关领域领军企业积极探索新技术与产品在星间、星地通信中的应用，有望受益于商业航天产业发展带来的卫星通信增量市场。