回复@工体守望者:我不太认可仅仅从需求端去分析像茅台这样的公司。而忽视了它最核心的护城河——品牌效应和定价权优势。当然，如果你说得都成立，我倒真希望茅台和白酒股业绩超预期下跌，那真是一个下重注甚至直接all in的最好机会了。//@工体守望者:回复@爱理财的陈子易:茅台估值的核心——需求。好公司、好产品，没有足够的市场需求也白搭。茅台消费的主力军是40-70岁人群。但随着年龄增加，以及禁酒令，这部分需求急剧减少，而茅台的产量却不断增加，导致供过于求。这也是茅台走了5年下降通道的核心因素。就看未来40岁以下人群会不会养成消费茅台的席惯，否则趋势不变